中國環(huán)氧 | 中國環(huán)氧丙烷市場跌跌漲漲的怪圈如何解

縱觀全球環(huán)氧丙烷（以下簡稱PO）市場，亞洲市場實屬第一產(chǎn)銷主力軍，而中國作為亞洲主力消費地，國內(nèi)PO市場運行卻與其他國家呈現(xiàn)迥然不同的態(tài)勢。

前段時間與韓國的一個朋友聊天，提到韓國的PO市場，雖然韓國是一個PO短缺的國家，每年需求缺口在20萬噸左右，但是PO市場的運行十分平穩(wěn)，一年下來也僅有幾次調(diào)價，且每次調(diào)價的幅度都很小。反觀中國的PO市場，格調(diào)卻大不一樣，從下面兩幅價格走勢對比圖看一下。

圖1為2011年至今山東市場PO現(xiàn)金出廠的統(tǒng)計價格，最高點16000元/噸，最低點6000元/噸，而且市場的走勢從來都是波瀾壯闊。

圖2為2013年至今中國與北美PO市場的價格對比，從圖中也可以看到中國的PO價格波動要相對劇烈的多。

PO市場的這種走勢經(jīng)常超出多數(shù)行業(yè)人士的預估及期望，“只有你想不到，沒有它做不到”也許是對PO市場最好的詮釋。導致這種跌跌漲漲從不按套路出牌的PO市場行情原因何在？這種行情的存在對于我們從業(yè)者及相關企業(yè)來說有哪些弊端？如何跳出這種怪圈，我們又該如何應對？

首先，中國PO市場有別于其他區(qū)域的市場有其內(nèi)部的原因：作為全球第二大經(jīng)濟體的中國，將近20年的高速增長帶動PO需求從九十年代的十萬噸級別增長到目前的百萬噸級別，PO市場維持一個利潤持續(xù)向好的長時間的景氣周期，在市場持續(xù)向好的情況下吸引社會熱錢對于新建裝置的持續(xù)投資，在這個逐步遞進的過程中會發(fā)生需求與供給的不匹配，在一定程度上造成PO市場的波動。另外一點，“以經(jīng)濟建設為中心”的指標決定經(jīng)濟的粗放型發(fā)展，這同時在一定程度上決定了中國特殊的PO工藝結構：目前中國氯醇法工藝的裝置產(chǎn)能占到全球氯醇法裝置產(chǎn)能的40%，近年來中國的經(jīng)濟發(fā)展由粗放型向集約型方向轉(zhuǎn)變，環(huán)保、安監(jiān)的不定時檢查對于氯醇法的開工負荷產(chǎn)生影響，市場的供應會受政策面的影響在一定時期內(nèi)產(chǎn)生波動，繼而造成PO市場價格的起起伏伏。

其次，PO市場供應端與需求端的操作行為也在一定程度上助長了市場的大幅波動。本來供應端與需求端是一根繩的螞蚱，是屬于共生的關系，但是目前供應端與需求端的關系在共生的基礎上略帶一絲不和諧：供應端對于需求的承載能力欠缺充分全盤的考慮，只要貨源緊張，供應端的部分供應商會急速拉漲，直到需求端無力承載后在急速下跌。而需求端同樣存在嚴重的投機、惡意打壓的行為存在。在這兩種力量相互抗衡的過程中，夾雜著環(huán)保風、安監(jiān)風的影響，同時由于中國目前PO供需弱平衡的供求關系使得中間商炒作對市場的風向變動產(chǎn)生一定的放大效應，最終導致中國PO市場總是在急匆匆的大漲，急匆匆的大跌。

在PO市場巨幅波動過程中，聚醚、丙碳等下游行業(yè)的健康發(fā)展便首當其沖的受到不可避免的影響。目前中國聚醚、丙碳等市場有一個共同的心聲：市場太難做，盈利太困難。而反觀PO資源相對充裕的歐美還是資源相對匱乏的日韓，其聚醚、丙碳市場從產(chǎn)業(yè)規(guī)模到產(chǎn)品質(zhì)量，再到行業(yè)的盈利情況都要遠遠好于中國。造成這種巨大反差的原因一部分來自聚醚、丙碳等下游同行業(yè)的產(chǎn)業(yè)競爭激烈造成，另一部分來自PO市場的波動，但是PO市場的不穩(wěn)定使得下游在銷售過程中很難做一個長遠的銷售規(guī)劃。另外從聚醚、丙碳這些行業(yè)的成本來分析，原材料PO在下游的總成本中占到50%-90%的比重，下游會將公司絕大部分資源用于采購PO原料，PO市場的大幅波動會時時牽動下游的神經(jīng)，使得下游在采購方面付出更多的人力與物力，繼而在產(chǎn)品的開發(fā)及市場的開拓方面顯得捉襟見肘，從而導致中國PO下游整體的競爭能力與國外同行來說都要孱弱很多。

解決中國PO市場目前的境況還需要做很多的工作。

中國是全球聚氨酯行業(yè)產(chǎn)能增長最快的地區(qū)，尤其是聚醚多元醇的產(chǎn)能過剩嚴重，環(huán)氧丙烷作為聚醚多元醇的主要原料產(chǎn)能分布比較分散，新產(chǎn)能增長也比較滯后，成本波動頻繁造成國內(nèi)聚醚多元醇行業(yè)整體競爭力較弱。從行業(yè)的健康發(fā)展角度應促使環(huán)氧丙烷工廠與下游聚醚企業(yè)建立緊密的戰(zhàn)略合作關系，增強國內(nèi)聚醚多元醇等下游行業(yè)整體的競爭優(yōu)勢，同時新增產(chǎn)能應考慮產(chǎn)業(yè)鏈一體化的模式去促進上下游均衡發(fā)展。在供應方面氯醇法的開工負荷極易受到環(huán)保安全檢查的影響，且影響的程度及頻率隨著國家對于檢查力度的加大呈現(xiàn)越來越深、越來越密集的趨勢，針對這種現(xiàn)狀國內(nèi)的企業(yè)要積極開發(fā)引進環(huán)境友好型的工藝路線，避免環(huán)保政策造成的裝置負荷波動，穩(wěn)定市場供給。在定價方面我們可以試圖從當前的一天一定價發(fā)展為三天一定價，甚至一周一定價，時機成熟后發(fā)展為一月一定價，建立周期定價的思維模式及市場操作習慣，這樣需求端便可以從實時盯盤的緊張工作中解放出來。

再一個就是減少采購過程中的投機行為。投機采購會使采購成本降低這個命題正確嗎？不可避免的是單從價格方面來講正確的投機采購在短期內(nèi)看確實是可以降低采購價格成本，但是如果把時間拉長，你會發(fā)現(xiàn)這個命題是個偽命題，由于采購需要統(tǒng)計的是總成本，這其中涉及到產(chǎn)品的價格、生產(chǎn)的穩(wěn)定、銷售市場的穩(wěn)定，投機采購后對市場的傷害產(chǎn)生的次生傷害又反過來會造成下游市場產(chǎn)品銷售的困難，同時投機的采購在一定程度上會造成采購方生產(chǎn)的不穩(wěn)定，最終造成總體采購成本的上升，所以減少采購過程中的投機行為從長期來看會穩(wěn)定市場，降低總的采購成本，降低生產(chǎn)的不穩(wěn)定風險。